01.宏不雅要闻

　　1、证监会副主席李明：系统缱绻推出更多有劲度的盛开举措

　　据上证报音问，中国证监会副主席李明11月4日在2025年国际金融首领投资峰会上默示，证监会将牢牢围绕防风险、强监管、促高质地发展的做事干线，锚定深化老本市场轨制型盛开的缱绻任务，系统缱绻推出更多有劲度的盛开举措。

　　一是进一步晋升跨境投融资便利化水平。“上周咱们认真推出及格境外投资者轨制优化做事决策，从优化准入照应，提高投资运作效果，扩大投资范围，丰富服务支握等方面，为各种境外投资者提供愈加便利高效的轨制环境。”李明说，中国证监会将切实增强战略的自在性、透明度和可预期性，握续加强与国际投资者们常态化疏浚，推动各项战略法子加速落地生效。

　　二是进一步深化内地与香港老本市场的求实互助。具体而言，服从晋升境外上市备案质效，扩大沪深港通意见范围，支握将东说念主民币股票交游柜台、REITs等纳入港股通，积极支握香港推出洋债期货，丰富香港离岸东说念主民币风险照应用具，坚忍支握香港安详晋升国际金融中心肠位，推动酿成在岸与离岸协同发展、良性互动的新花样。

　　三是进一步加强盛开环境下监管智商和风险驻防智商树立。“统筹发展和安全，深化与包括香港证监会在内的跨境监管与法律讲授互助，加强老本跨境流动和风险监测，推动信息分享、战略互商、处治协同，坚决驻防风险跨境传染共振；共同鼓吹世界老本市场治理改良，推动老本市场愈加自制、公正、包容、有韧性。”李明说。

　　2、好意思国财政辖下调第四季度借款预期至5690亿好意思元

　　好意思国财政部公布第四季度融资估算，预测第四季度借款5690亿好意思元，较7月预估减少210亿好意思元，主淌若由于季度初现款余额较高，部分被预测净现款流量较低所对消。剔除高于预期的季度初现款余额，当季借款预估较7月公布的数据超越200亿好意思元。假定来岁3月底现款余额为8,500亿好意思元，财政部预测在2026年1月至3月当季将融资5780亿好意思元私东说念主握有净可售债券。

　　3、好意思联储12月降息25个基点的概率为67.3%

　　据CME“好意思联储不雅察”：好意思联储12月降息25个基点的概率为67.3%，保管利率不变的概率为32.7%。好意思联储到来岁1月累计降息25个基点的概率为55.8%，保管利率不变的概率为21.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。

　　好意思联储理事库克默示，每次好意思联储会议对货币战略而言皆是及时的，货币战略并未设定固定旅途；好意思联储的双重职责濒临的两方面风险均有所上升；面前战略戒指具有戒指性。通胀居高不下，并濒临上行风险；劳能源市场已经踏实，正在密切缓和其是否出现费事迹象；政府停摆遭殃经济，但增长应会规复。并默示，12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。

　　02.行业新闻

　　1、贵州：深刻实施“白酒+”产业交融手脚制定白酒出口三年手脚运筹帷幄和目次指挥

　　贵州省商务厅就《对于进一步推动“卖酒”向“卖生存方式”搬动的率领意见(征求意见稿)》公开征求意见。

　　其中提到，深刻实施“白酒+”产业交融手脚，淘气推动酒旅、酒餐、酒商、酒体交融发展，组织白酒居品进景区、进交通枢纽、进市集超市，将酒文旅目的地与“支支串飞”“小车小团”等旅游居品充分联动，拓宽产业领域。

　　深刻实施“白酒+”居品交融手脚，判辨酒咖、酒茶组合上风，拓展跨界阔绰市场。深刻实施“白酒+”体裁交融手脚，酒与演唱会、体育赛事、文艺手脚互相促进，饱读吹创作酒与生存主题文艺作品。

　　深刻实施“白酒+”康养交融发展手脚，支握企业与医疗机构、康养基地互助，饱读吹在康养机构、度假区引入与白酒相干的静心养性名堂。推动树立一批集经典文化体验与康养功能于一体的特点小镇或康养形式，提供千里浸式、疗愈型安闲度假服务。

　　制定白酒出口三年手脚运筹帷幄和目次指挥，立异“黔酒世界行”手脚花式，开拓国外市场。通过千里浸式体验、个性化定制、数字服务等技艺赋能，实现白酒协同立异生态。

　　2、国度卫健委等部门：加速智能理疗技艺实行利用支握安妥条目的东说念主工智能居品参加临床视察

　　国度卫健委等部门发布《对于促进和标准“东说念主工智能+医疗卫生”利用发展的实施意见》，其中提到，发展智能新式服务业态。

　　实行健康阔绰理念，饱读吹发展智能健康体检、健康探求、健康照应等新式服务业态。支握各地立异医疗（002173）智能服务模式，实行健康立异居品，开展合理用药、慢性病照应等健康常识探求和宣传。加速智能理疗技艺实行利用，支握安妥条目的东说念主工智能居品参加临床视察。

　　3、中国石化和LG化学秘书谐和开发钠离子电板材料

　　据界面新闻，中国石化和LG化学近日签署对于谐和开发钠离子电板关键材料的公约。两边将面向中国及世界的储能系统和低速电动车市场，谐和开发钠离子电板正极材料和负极材料等关键材料，加速营业化进度，拓展钠离子电板营业模式，并在将来扩大至新能源和高附加值材料范围互助。

　　03.板块掘金

　　1、中信证券研报追思电子行业2025年三季报事迹称，电子行业三季度全体收入同比增长15%，净利润同比增长46%。需求角度，三季度AI数据中心相干需求保握高速增长，手机出货量规复同比增长、苹果新机需求苍劲，汽车需求保握苍劲，其他工业等toB下贱需求握续复苏。

　　国产替代角度，原土算力解围趋势明确、份额握续晋升，下贱先进存储和先进逻辑扩产预期增强，劝诱公司收入自在增长、利润短期分化，存储、后说念相干企业推崇优异。详尽来看推崇相对亮眼的细分板块有：算力相干PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头、劝诱龙头等。

　　2、广发证券研报默示，黄金短期点位仍不低，且波动率较大，且地缘政事风险旯旮回落，若无超预期利多成分的刺激，预测伦敦金年底前将盘整颤动，来岁一季度后再立异高。后续黄金不息飞腾或将兴隆两个必要条目：隐含波动率降至8-9月水平；宏不雅层面上有新的开拔点成分。

　　3、中信建投（601066）证券指出，东说念主形机器东说念主产业在0-1的趋势完结前夜，特斯拉Gen3定型以及量产定点等潜在关键节点扶植市场预期，同期Optimus定型有望推动硬件技艺路子旯旮敛迹，板块或将逐渐参加到去伪存真实阶段，提倡缓和T链卡位上风明确的中枢意见。

　　此外，国产链条来自于战略指挥、老本运作、订单落地等方面的催化禁止，重心缓和整机厂商以及中枢配套供应链意见。坚忍看好东说念主形机器东说念主产业趋势开云kaiyun，谐和T链和国产链笃定性的企业，同期缓和忠良手等方法新变化。